6月26日20:00，全聯(lián)環(huán)境商會大講堂第八期聚焦“PPP新政下環(huán)保項(xiàng)目處置難點(diǎn)突破與再出發(fā)”，邀請到上海濟(jì)邦投資咨詢有限公司首席咨詢師、創(chuàng)新事業(yè)部總經(jīng)理陳偉作直播分享，引發(fā)熱烈反響。本文根據(jù)直播內(nèi)容梳理，供業(yè)界參考。
 

　　一、PPP新政的分類處置政策
 

　　PPP/特許經(jīng)營在中國的四十年可以劃分為三個主要階段：
 

　　第一階段是1984年開始到2014年，以特許經(jīng)營模式推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革階段，其中的重要節(jié)點(diǎn)是2004年，126號文出臺，全國主要城市掀起了市政公用市場化(特許經(jīng)營)高潮。
 

　　第二階段是2014年至2023年，財(cái)政部啟動PPP模式的大規(guī)模推進(jìn)，是特許經(jīng)營+PFI雙輪驅(qū)動PPP大發(fā)展階段，這一階段90%以上項(xiàng)目依靠政府付費(fèi)或可行性缺口補(bǔ)助。
 

　　第三個階段是，2023年至今，2023年11月8日，115號文發(fā)布標(biāo)志著PPP進(jìn)入全新重大變革階段，發(fā)改委主導(dǎo)以特許經(jīng)營、使用者付費(fèi)、鼓勵民企參與為特征的新機(jī)制啟動。
 

　　PPP項(xiàng)目的“新老劃斷”原則主要通過《關(guān)于政府和社會資本合作存量項(xiàng)目分類處理的意見》設(shè)定“開工原則”區(qū)分存量項(xiàng)目，如果不符合合法開工就不屬于存量項(xiàng)目，需要適用新機(jī)制系列文件要求，如果屬于政府承擔(dān)融資責(zé)任的項(xiàng)目、政府付費(fèi)項(xiàng)目、可行性缺口補(bǔ)助項(xiàng)目或政府需給予運(yùn)營補(bǔ)貼的項(xiàng)目一律從嚴(yán)處置。
 

　　對于PPP存量項(xiàng)目，新政要求堅(jiān)持問題導(dǎo)向、堅(jiān)持分類施策、堅(jiān)持系統(tǒng)推進(jìn)、堅(jiān)持降本增效、堅(jiān)持強(qiáng)化保障等。其中，降本增效是核心，鼓勵政府方、社會資本方、金融機(jī)構(gòu)等參與方平等溝通、互惠讓利，科學(xué)調(diào)整PPP存量項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容、合作期限、融資利率、收益指標(biāo)等要素，加強(qiáng)項(xiàng)目管理，降低運(yùn)行成本，深挖運(yùn)營潛力，提升項(xiàng)目產(chǎn)出質(zhì)效，以時間換空間，服務(wù)財(cái)政可持續(xù)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
 

　　在加大政策支持方面，一是統(tǒng)籌推進(jìn)新老項(xiàng)目，允許中央預(yù)算內(nèi)投資、一次性投資補(bǔ)助等資金用于符合條件的PPP存量項(xiàng)目，推動新老項(xiàng)目整體協(xié)同實(shí)施。二是加大財(cái)政支持力度，對符合條件的在建項(xiàng)目，地方政府可統(tǒng)籌運(yùn)用專項(xiàng)債券、一般債券等資金，用于PPP存量項(xiàng)目建設(shè)成本中的政府支出。三是完善金融政策保障，對金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整還款計(jì)劃降息、展期等方式支持PPP存量項(xiàng)目的，可階段性豁免商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，不下調(diào)資產(chǎn)分類。
 

　　在加強(qiáng)組織保障方面，發(fā)展改革部門建立健全價(jià)格動態(tài)調(diào)整和上下游聯(lián)動機(jī)制，是解決項(xiàng)目可持續(xù)問題的重要手段。
 

　　二、新機(jī)制后的環(huán)保PPP市場總體觀察
 

　　截止2025年6月18日，在230個入庫項(xiàng)目中，廣義上的環(huán)保項(xiàng)目數(shù)量約占29%，共64個，僅次于公路水運(yùn)港口，其中水務(wù)項(xiàng)目占比最多，已入庫項(xiàng)目以市、縣兩級實(shí)施為主。在154個出庫項(xiàng)目中，廣義環(huán)保項(xiàng)目出庫約占49%，共76個。適合新機(jī)制的環(huán)保項(xiàng)目較多，但與此同時，難以按照新機(jī)制規(guī)范實(shí)施的環(huán)保項(xiàng)目也很多，說明環(huán)保項(xiàng)目需更審慎把握新機(jī)制合規(guī)性要求。
 

　　值得注意的是，入庫項(xiàng)目中提供投資補(bǔ)助與運(yùn)營補(bǔ)貼的項(xiàng)目普遍較少，運(yùn)營補(bǔ)貼需上傳市級補(bǔ)貼規(guī)章。
 

　　總體來講，環(huán)保項(xiàng)目是所有新機(jī)制入庫項(xiàng)目中民企參與最深的領(lǐng)域，入庫特許經(jīng)營項(xiàng)目中，環(huán)保行業(yè)入庫項(xiàng)目數(shù)量排名第一。環(huán)保項(xiàng)目大多有穩(wěn)定使用者付費(fèi)基礎(chǔ)，出庫項(xiàng)目往往問題出自中標(biāo)主體性質(zhì)或不具備使用者付費(fèi)來源。
 

　　三、新機(jī)制對環(huán)保PPP項(xiàng)目謀劃的指導(dǎo)要點(diǎn)
 

　　PPP新機(jī)制主要精神，新機(jī)制理順政府和社會資本合作(PPP)、特許經(jīng)營、BOT三者關(guān)系，共分三級、層次遞進(jìn)，新機(jī)制下的PPP類型僅剩基于使用者付費(fèi)的特許經(jīng)營模式。根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，具體的實(shí)施方式可包括：建設(shè)—運(yùn)營—移交(BOT)、轉(zhuǎn)讓—運(yùn)營—移交(TOT)、改建—運(yùn)營—移交(ROT)、建設(shè)—擁有—運(yùn)營—移交(BOOT)、設(shè)計(jì)—建設(shè)—融資—運(yùn)營—移交(DBFOT)等，但應(yīng)注意未包含BOO(115號文中)。
 

　　發(fā)改辦投資〔2024〕1013號文中，明確禁止“市場化程度高的商業(yè)項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以及沒有經(jīng)營收入的公益項(xiàng)目，不得采用特許經(jīng)營模式。路側(cè)停車服務(wù)、垃圾清運(yùn)服務(wù)等不涉及固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)營權(quán)或收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓等，不得采取特許經(jīng)營模式。環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目在近半年內(nèi)出現(xiàn)廢標(biāo)潮，多轉(zhuǎn)而采用政府購買服務(wù)、市政資源有償使用模式。
 

　　與此同時，新機(jī)制要求全面準(zhǔn)確地理解使用者付費(fèi)項(xiàng)目的內(nèi)涵，嚴(yán)防地方政府新增隱性債務(wù)。全面取消保底安排，不得通過可行性缺口補(bǔ)助、承諾保底收益率、可用性付費(fèi)等任何方式，使用財(cái)政資金彌補(bǔ)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營成本，會對環(huán)保項(xiàng)目產(chǎn)生較大影響。
 

　　環(huán)保PPP項(xiàng)目謀劃包括十項(xiàng)關(guān)鍵要點(diǎn)：一是如何理解“不因采用政府社會資本合作模式額外新增地方財(cái)政未來支出責(zé)任”？二是聚焦使用者付費(fèi)對環(huán)保行業(yè)價(jià)格機(jī)制改革有何影響？三是調(diào)價(jià)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)由誰承擔(dān)？四是新機(jī)制下獲取額外收益的途徑有哪些？是否需要建立收益分享機(jī)制？ 五是如何把握“一視同仁”的投資支持和運(yùn)營補(bǔ)貼？ 六是關(guān)于投資支持是指上級政府給予的政府投資支持，還是也可包括本級政府投資支持？七是國企何去何從？ 八是公開競爭方式適用政府采購法還是招標(biāo)投標(biāo)法？九是特許經(jīng)營期限屆滿擬繼續(xù)采取特許經(jīng)營模式的項(xiàng)目、改擴(kuò)建項(xiàng)目在同等條件下優(yōu)先選擇原特許經(jīng)營者如何實(shí)現(xiàn)？十是在PPP新機(jī)制下，運(yùn)營評價(jià)如何開展？
 

　　四、存量環(huán)保PPP項(xiàng)目履約觀察
 

　　由上海濟(jì)邦投資咨詢有限公司、北京大成律師事務(wù)所、北京市中倫(上海)律師事務(wù)所、北京市競天公誠(廣州)律師事務(wù)所、中國國際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司、同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院等機(jī)構(gòu)組成的存量PPP資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合調(diào)研組估算，目前存量PPP項(xiàng)目約5500到5800個，涉及政府拖欠款項(xiàng)約1.28萬億元；處于在建狀態(tài)的約1100到1400個，后續(xù)投資額約在1.58萬億到1.85萬億元。
 

　　當(dāng)前，政策斷層期面臨政策銜接斷層、地方標(biāo)準(zhǔn)混亂、監(jiān)管主體缺位等執(zhí)行困境，而存量環(huán)保PPP項(xiàng)目面臨的核心問題主要集中在付費(fèi)難題、稅務(wù)爭議、超概算困局等。
 

　　五、存量環(huán)保PPP項(xiàng)目難題破解和再出發(fā)
 

　　濟(jì)邦咨詢認(rèn)為，存量環(huán)保PPP項(xiàng)目的破局之道是從“降雙率”到“頂層設(shè)計(jì)”的體系化對策，即短期紓困，推動“雙率”協(xié)商與專項(xiàng)債置換；中期規(guī)范，明確政策適用與績效管理；長期治本，頂層設(shè)計(jì)重構(gòu)PPP生態(tài)。
 

　　濟(jì)邦咨詢建議，在政府支出能力沒有改變的前提下，需重視社會資本退出意愿，及時止損，以股權(quán)回購等模式降低項(xiàng)目履約爭議、隱債壓力、暴雷風(fēng)險(xiǎn)。存量環(huán)保PPP項(xiàng)目終止后，可以通過調(diào)整項(xiàng)目范圍重新應(yīng)用新機(jī)制特許經(jīng)營，擴(kuò)大有效有投資。
 

　　原標(biāo)題：PPP新政下環(huán)保項(xiàng)目處置難點(diǎn)突破與再出發(fā)